Dnt Fx Opsjoner

Dobbelt ikke-berøringsalternativ. DEFINISJON av dobbelt ikke-berøringsalternativ. En type eksotisk alternativ som gir en investor en avtale om utbetaling dersom prisen på den underliggende eiendelen ikke når eller overgår ett av to forhåndsbestemte barriere. En investor som bruker denne typen av opsjon betaler premie til hans eller hennes megler og mottar i sin tur retten til å velge posisjonen til barrierer, tidspunktet for utløpet og utbetalingen som skal mottas dersom prisen ikke bryter med hver barriere. Med denne typen alternativ maksimalt mulig tap er bare kostnaden ved å sette opp alternativet. Et dobbelt ikke-trykk-alternativ er det motsatte av et dobbeltkryssingsalternativ. BREAKING DOWN Dobbelt valgfritt alternativ. Denne typen alternativ er nyttig for en handelsmann som mener at prisen på en underliggende eiendel vil forbli intervallbundet over en viss tidsperiode. Doble uten berøringsalternativer vokser i popularitet blant handelsmenn i forexmarkeder. For eksempel, anta at dagens USD-kurs er 1 20, og trader mener at dette satsen vil ikke endres dramatisk i løpet av de neste 14 dagene Trader kan bruke et dobbelt ikke-berøringsalternativ med barrierer på 1 19 og 1 21 for å utnytte denne utsikten. I dette tilfellet står forhandleren for å tjene penger hvis frekvensen ikke beveger seg Utover en av de to barrierene. Study Study Double No Touch og andre FX Option Strategies for lav volatilitet Markets. Option strategipriser er vanligvis bestemt av volatilitetsnivået i markedet I de siste månedene har mange valutamarked valutakurser paret vært trading i smale områder Om det bare var et sesongmessig fenomen eller et strukturelt skifte i markedsvolatilitet, kan ingen være sikker, men det har skapt utfordringer for mange FX-investorer som har det vanskelig å tjene penger på utvalgte, smale markeder. Gi et miljø av historisk lav markedsvolatilitet, og for å fange fordelene med dette lav volatilitetsmiljøet, undersøker denne casestudien hvordan handelsmenn og institusjonelle investorer kan benytte populær handelsstrategi es, ved hjelp av tradisjonelle vanilje strategier. Det beskriver også de potensielle risikoene, samt foreslår mer avanserte strategier, for eksempel DNT og europeisk rekkefølge. Betjene ERB-alternativer for å overvinne manglene på vanilje strategier. Et stillbilde av volatilitet. Hva har endret. Figur 1 US Dollar USD Japansk Yen JPY Spot Rate History. Når vi ser på volatilitetsnivåer for omtrent ett år siden, kan vi observere at tre måneders implisitt volatilitet handles rundt 11, med spot tre måneders historisk volatilitet trading rundt 9 5.As av midten - August 2012 så vi en vesentlig endring, med tre måneders implisitte volatilitetshandel rundt 7 5, og stedet for tre måneders historisk volatilitet handler rundt 6 4 Det er viktig å merke seg at disse representerer de laveste volatilitetsnivåene de siste fem årene. Case Study Eksempler FX Alternativer for lavvolatilitetsmarkeder. I eksemplene på eksempler som følger, vil vi avdekke de beste strategiene for å utnytte disse typer lav volatilitet enviro nments, undersøker fordelene, risikoene og mekanismene til hver opsjonstype. For så vidt som vårt underliggende valutavalg har vi valgt å bruke en JPY-studie i JPY-dollar i USD, japansk yen, da JPY oppfattes som en safe-valuta, og fordi Bank of Japan BoJ støtter USD under 76 50 og danner dermed et gulv for dollaren. Eksempel på å selge volatilitet ved hjelp av tradisjonelle strategier USD JPY. Først vil vi se nærmere på de mer tradisjonelle vanilje-strategiene, som begynner med å selge en straddle I dette scenariet selger vi en spliddle som består av to alternativer USD-anrop pluss USD setter USD JPY med begge treff på pengestopp-deltaet strengt US 10m per bein og utløper om tre måneder. Mottatt premie vil være US 293,000.Risk analyse for salg en strengle USD JPY Den potensielle risikoen som er involvert i denne strategien inkluderer begrenset overskuddspremie, med potensielt ubegrenset tap mark-to-market-tap og kort gamma, noe som betyr dyr sikring for de som velger for å hekke vanligvis selgeside spillere se Figur 2.Figure 2 Risiko for å selge en Straddle USD JPY. Vi kan også observere følgende risikoer økt tap som spotrate beveger seg betydelig i begge retninger kort gamma det meste over strike priser og kort Vega Vi vil også trenge å ta en titt på tidshorisonten, og fastslå risikofunksjonene i strategien over tid. Figur 3 Selg volatilitet Selger USD JPY Strangle. Source Nurmerix Utstilling II Selg volatilitet Selger USD JPY Strangle. Her vil vi ta en nærmere titt ved en annen vanilje strategi som selger et kjeft I dette scenariet selger vi et kjeft som består av en USD satt på 76 og en USD-samtale rammet på 81 med 10m US per ben og utløper om tre måneder. Mottatt premie ville være US 95.500. Risikoanalyse for å selge en kjeft USD JPY Den potensielle risikoen som er involvert i denne strategien inkluderer begrenset overskuddspremie med potensielt ubegrenset tap mark-to-market tap kort gamma, noe som igjen betyr dyrt sikring når det er perfeksjonert dynamisk sikring og kort vega Vi kan observere lavere risiko i motsetning til den tidligere samlingen, siden streikprisene er lengre ut av pengene. Som et resultat vil premien mottatt for denne strategien ikke være overraskende lavere enn straddle. Figure 4 Risk av å selge en strangel USD JPY. Vi kan også observere risikoer som økt tap, da spotrenten beveger seg betydelig i begge retninger kort gamma for det meste over streikprisene og kort vega. Vi vil også trenge å se på tidshorisonten igjen. Figur 5 Tidshorisont for å selge en strangel USD JPY. Exhibit III En sammenligningsanalyse Straddle Strangle USD JPY. Table 1 En sammenlignende analyse Straddle Strangle USD JPY. Advanced FX Option Trading Strategies for lav volatilitet Markets. Exhibit IV Selg volatilitet USD JPY Kjøp en DNT Alternativ. Her vil vi se nærmere på noen av de mer avanserte FX-alternativstrategiene som kan være fordelaktige i lav volatilitetsmarkeder, inkludert først DNT-alternativet Vi vil utforske mecha nics av ​​DNT strategier og forklare hvordan de kan hjelpe investorer som søker høyere avkastning, samtidig som potensielle tap reduseres. I dette eksempelet får vi 1m i USA hvis markedet ikke handler på noen dag frem til utløpet, på 76 50 eller under eller ved 81 og over Dette utvalgsalternativet har en tre måneders utløp, med premie som skal betales på US 230 000 ved startdato. Risikoanalyse for å kjøpe et DNT-alternativ USD JPY De potensielle risikoene og fordelene med denne strategien inkluderer begrenset tap premiepotensial fortjeneste fra USA 1m fire ganger over premie betalt, men også potensielle mark-til-marked tap I tillegg premie må betales på forhånd ved startdato. Hvis mot slutten, spot rate handler nær utløsere, så delta og gamma blir svært høye her , kan vi også observere at vega reduseres over tid. Figur 6 Risiko for å kjøpe en DNT-opsjon USD JPY. Source Numerix Figur 7 Stillbilde USD JPY DNT Deltaforskjeller. Figur 8 Stillbilde USD JPY DNT Gamma Differanser. Figur 9 USD JPY DNT Vega Differenc es. Exhibit V Selg volatilitet USD JPY ERB Option. In dette scenariet kjøper vi et ERB-alternativ Vi vil kun motta US 1m hvis ved utløpet markedet ikke handler på 76 50 eller under, eller handle på 81 og over Alternativet ville ha en tre måneders utløp med premie som skal betales på US 558 000. Med dette alternativet vil vi oppleve begrenset tapspremie og et potensielt overskudd på USD 1m nesten dobbelt over premie betalt. Potensielle mark-to-market tap ville være mulig. Premien ville trenge for å bli betalt på forhånd ved startdato for dette alternativet Det er viktig å merke seg at det er en lavere sannsynlighet for at rekkevidden brytes, enn med DNT-alternativet, og dermed den lavere potensielle fortjenesten enn DNT Risikoanalysen for USD JPY ERB-alternativet Vi kan Vær oppmerksom på at ERBs risikoprofil er svært lik DNTs risikoprofil. Hvis mot slutten øker spotrentehandlingene nær utløsere, delta og gamma til ekstreme nivåer godt over DNT, på grunn av den ekstra løftestangseffekten. Figur 10 Risiko av USD JP Y European Range Bet Option. Utvid VI DNT Options i Emerging Markets USD ZAR. I dette siste eksempelet har vi valgt Sør-Afrikanske rand ZAR som underliggende valuta fordi den er svært volatil og viser høy negativ korrelasjon med euro rundt -0 7.Hvis vi kjøper USD ZAR DNT, vil vi motta 1m US hvis markedet ikke handler på en hvilken som helst dag til utløpet 795 eller under, eller 895 og over. Alternativet vil ha en tre måneders utløp med premie for å være betalt i mengden av US 230 000. Når du kjøper et DNT-alternativ i et fremvoksende marked i dette tilfellet USD ZAR, kan vi observere begrenset tap premie et bedre løfteforhold eller sette et bredere spekter mellom de to utløserne, og vi kan få et potensielt overskudd av USA 1m fire ganger over premie betalt Vi ville oppleve potensielle mark-til-markedet tap og premien skulle bli betalt på forhånd ved startdato Risikoanalyse for USD ZAR DNT-alternativet Da alternativet har en høytidsverdi, bør vi markere hva skjer med theta jeg I diagrammet nedenfor I tillegg, da volatiliteten til valutaparet er mye høyere, er risikoen for å slå hindrene også høyere. Vi ville oppleve bedre risikobeløp, men det er klart at det er en lavere sannsynlighet for utbetaling ved utløp. Figur 11 Risiko for USD ZAR DNT-opsjon. Figur 12 Sammendrag En sammenligning med MTM tre uker senere. Miljøet i sommermånedene og tidlig høst i nordområdene har vært preget av lav volatilitet, noe som gir mange FX-investorer lyst til å se bortom tradisjonelle FX-opsjonsstrategier for å dra nytte av dette miljøet. Dette har ført oss til en dypere leting og sammenligning av de ulike handelsteknikkene som er tilgjengelige for dagens s FX-markedsutøvere, som ønsker å dra nytte av forventet lav volatilitet. Vi kan tydeligvis se at tradisjonelle strategier ofte medfører ubegrenset risiko i tilfelle av plutselige voldelige bevegelser som det alltid er tilfelle når vi selger alternativer Vi kan også observere at kjøp av DNT-alternativer kan begrense potensialet tap på premie betalt, noe som kan være mer ønskelig for mange investorer, som kan være vekk fra konseptet med ubegrenset risiko. Samtidig kan DNT - og ERB-alternativer gi økt profittpotensial, sammenlignet med mer tradisjonelle vanilje-strategier. I dette studie har vi også sett hvordan den underforståtte volatiliteten til den underliggende eiendelen bestemmer risikobesvaringsprofilen. I siste omgang innser vi at det er viktig å nøye undersøke fordelene, risikoen og mekanikken til hver opsjonstype for å bestemme den beste investeringsstrategien og risikoprofilen for din virksomhet. Relatert reading. Double One-Touch Option. DEFINITION av Double One-Touch Option. En type eksotisk alternativ som gir en investor en avtale om utbetaling dersom prisen på den underliggende aktiva når eller overgår ett av to forhåndsbestemte barriere nivåer En investor som bruker denne typen opsjon, er i stand til å bestemme plasseringen av begge barrierer, tidspunktet for utløpet og utbetalingen som skal mottas dersom prisen stiger over en av de barrierer Enten av barriereverdiene må brytes før utløpet for muligheten til å bli lønnsomt og for kjøperen å motta utbetalingen. Dersom ikke barrierivået brytes før utløpet, utløper opsjonen verdiløs og næringsdrivende mister all premie betalt til megleren for å sette opp trading. BREAKING DOWN Double One-Touch Option. This type alternativet er nyttig for handelsfolk som tror prisen på en underliggende eiendel vil gjennomgå en stor prisbevegelse, men hvem er usikker på retningen Noen handelsfolk ser dette type eksotisk alternativ som å være som en avstandsstilling, siden handelsmannen står til nytte for en beregnet prisbevegelse opp eller ned i begge scenarier. Denne type opsjon vokser i popularitet blant handelsmenn i forexmarkeder. For eksempel, anta USD EUR rate er 1 20 og trader mener at neste uke s økonomiske tall vil i stor grad påvirke denne frekvensen En næringsdrivende kan bruke et dobbelt one-touch alternativ med barrierer på 1 19 og 1 21 for å kapitalisere på Denne utsikten I dette tilfellet står forhandleren for å tjene en fortjeneste hvis satsen går over noen av disse nivåene før utløpet, og han står for å miste premien dersom prisen forblir innenfor disse barrierer.